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印度对这种流行病的反击是激烈的。它不仅连续数个月“占据”世界第二大确诊病例,而且还保持了世界上最快的增长率记录。从8月下旬到9月,印度的疫情呈指数级增长,单日新确诊的病例数连续几天超过90,000,峰值达到近100,000.10月,印度的疫情略有下降,但一天之内就有新病例额外诊断的数量基本上保持在70,000以上。多边分析预测,印度将很快超过美国,成为世界上确诊病例数最高的国家。
疫情正在逐渐失控,这意味着印度经济复苏之路更加困难。今年第二季度,印度经济以创纪录的23.9%的速度收缩。印度政府一直对经济数据特别“有价值”,几天前首次承认国内经济下滑。印度储备银行预测,从今年4月开始,印度的GDP将在下一个财政年度减少9.5%。
印度极度糟糕的经济衰退加剧了政府的经济困境。尽管印度在10月12日启动了价值数百亿美元的新经济周期,但该国的经济学家对此反应冷淡,甚至舆论舆论。具有讽刺意味的是,这项救助计划最终将分崩离析。印度经济复苏的主要问题是什么?未来复苏的关键在哪里?
印度的经济复苏触及“三扇门”
第二季度全球最糟糕的经济表现为“ -23.9%”,表明印度的经济问题有多难。业内分析人士认为,印度的经济数据由于臭名昭著的“不准确”,只能作为参考。目前,印度的三大柱状产业,商业,旅馆和交通运输业几乎减少了一半。(47%)近年来,建筑业增长了一半以上(50.3%),而制造业则下降了近四分之一。这些支持经济发展的重要工业部门的表现令人失望。
印度经济已经触底反弹。尽管印度政府已多次采取各种刺激经济的措施,但目前收效甚微。据分析,印度经济复苏的艰难之路主要取决于以下三个因素。
首先,该流行病已失控。尽管印度之前和之后已在全国范围内采取了5项封锁措施,但该国的疫情尚未得到有效控制.10月16日上午11:00,感染人数超过了804万人,行业专家预测,印度的传染病高峰期将达到80。印度的疫情可能只是在11月才出现。
同时,在疫情爆发之初,大量的城市移民工人正返回农村,导致印度农村地区的严重流行病。应当指出的是,农业一直是印度疫情的高潮,但疫情对相关产业的影响正在增加-印度冬小麦(如小麦)的收获已经中断,并在未来影响谷物的种植。25美分硬币。印度大米的出口此前已停止。
流行病的持续恶化也使印度人民的生存承受着急剧增加的压力。据统计,由于该市关闭,印度人的生活无法获得,人民的精神压力非常高。该病在印度流行期间增加了20%,甚至印第安人直言不讳地说:“生存压力已经超过了流行病”。
第二,通货膨胀率很高。根据印度国家统计局10月12日的报告,由于印度供应链中的流行病中断,印度的通胀水平已连续多个月超过央行的6%中期通胀目标。印度的通货膨胀率从8月的6.69%稳步上升至9月的7.34%,这是八个月以来最高的零售通货膨胀率,远高于印度银行2%至6%的目标范围。根据印度银行的预测,通货膨胀压力将在该国持续一段时间,这意味着尽管印度经济需要进一步的货币政策刺激,但印度银行没有多少实施空间,特别是利率范围削减受到严格限制。在有限的范围内,可以预见印度卢比将适当贬值,以促进出口经济,但是,不能忽视的是,印度目前的贸易环境不容乐观,特别是对其他东亚国家出口的恶化经济体,这已导致印度经济复苏出现重大动荡。
第三,债务在增加。2020年前三季度,印度卢比兑美元汇率贬值了5.44%,成为亚洲表现最差的货币之一。印度部门和企业,造成巨大压力。据《经济学人》报道,到2019年底,印度的国债已增至1.17万亿美元,占其货币储备的250%,而到2019年底,印度的国债已增至1.17万亿美元,占其货币储备的250%。根据《经济学人》(The Economist)的数据,到2019年底印度的国债已增至1.17万亿美元,而去年印度的GDP为2.85万亿美元,外债接近GDP的50%。
此外,世界银行在今年8月估计,印度的国债总额对GDP的比率将在2023财年达到峰值,约为89%。印度的债务高达山峰,是稳定货币的战略武器,即货币的规模有多大外汇储备是多少?答案是5,456.38亿美元。一些经济学家认为,危机后印度将面临资金被撤出的风险,这将引发印度严重的金融危机。
考虑到流行病的蔓延,通货膨胀和债务增加的综合影响,印度经济复苏的前景也从市场看跌,惠誉评级在7月下旬将印度的评级展望下调至负面,理由是经济增长前景不佳8月初,穆迪评级将印度的评级下调至最低的投资等级。
印度的政府债券信用评级距离垃圾级仅一步之遥,这也导致印度的融资利率在国际资本市场上进一步提高,大量外债利率高达9%,这使得印度的政府债券信用评级进一步上升。印度面临偿还债务和利息的压力正常的外债利率通常在3%以内,例如德国和中国分别只有0.3%和2.9%。
的确,目前印度的经济前景并不乐观。在今年剩下的不到两个月的时间里,印度象可能会继续在“控制疫情”和“恢复经济”的两难之间摇摆不定。
“疯狂购买美元”已成为印度经济复苏的关键?
印度经济自由落体,尽管复苏前景令人担忧,但印度今年的持续举动值得关注。
印度银行发布的最新数据显示,印度银行10月2日的外汇储备达到5456.38亿美元,创下历史新高,短短一周内就增加了36.18亿美元。储备是有历史的-性超过5000亿美元。许多分析人士指出,印度外汇储备的大幅增加主要是由于印度中央银行最近几个月大量购买美元。
为了提高出口竞争力,增强外国投资者的信心并增加市场流动性,印度中央银行正在大规模增加外汇储备并干预市场,这在当前货币政策的背景下非常重要。实际上,一些舆论认为印度的举动也可以理解为意味着“购买美元”是经济复苏的重大突破。
。但是,印度“疯狂购买美元”的潜在后果不容忽视。一方面,美国有通过美元转移经济压力的做法。从历史上看,在2007年爆发的美国次贷危机演变为全球金融危机之后,美国经济陷入衰退,在此期间,美国出台了8,310亿美元的财政刺激政策,同时还采取了降息和资产负债表。扩展。在货币政策方面,美联储的总资产从2007年末的0.93万亿美元增至2014年峰值时的4万亿美元。美联储资产负债表的扩大意味着美元供应的增加,导致美元资产和美元资产的急剧贬值。各国储备的领先。美国政府将美元作为国际货币实际上,它使用来自不同国家的廉价资源来支持美国经济。自动克服危机。
目前,美国也正努力应对这种流行病的恐慌,这就是为什么美联储在今年3月恢复使用旧方法,而在短短两个月内利率为零加的“国王炸弹”无限量化宽松(QE)。随着超过2万亿美元的扩张,美元进入了市场,到目前为止,美联储仍在释放大量资金,印度无疑将再次受到打击。
如前所述,印度的外债和外汇储备呈现出严重的逆转格局,市场上的许多声音都表明印度正陷入美元债务的黑洞。当外汇储备充斥着高额外债时,印度经济承受风险的能力变得非常脆弱,“玻璃地带”这一称号可能加剧了印度的地位。
另一方面,印度急于购买美元或撞上“汇率操纵者”。早在2017年,印度就大量购买了美元,为此,印度中央银行继续购买美元并出售卢比以降低当地货币的汇率,以避免卢比快速升值。这引起了美国财政部的注意,并在《传播》报告中指出,印度增加了外币购买的“范围和持久性”;当时,人们普遍认为,美国的监视增加了印度被贴上“印度货币”标签的风险。“货币操纵者”损害了印度经济。
在当前情况下,“货币操纵者”标签的风险实际上更加严重。实际上,满足“汇率操纵者”的条件有三个主要标准:对美国的贸易顺差超过200亿美元;对美国的贸易顺差超过200亿美元。经常账户盈余超过GDP的3%,并且反复购买外币,印度目前处于这三个标准中,该标准已逐步上线。
近年来,美国一直担心与印度的进出口贸易出现巨额逆差,据统计,2018年美国对印度的贸易逆差为213亿美元,去年6月美国甚至取消了对印度的优惠制度”,这意味着印度向美国出口了产品。价值544亿美元的商品将面临巨大的贸易压力。
此外,印度的经常项目顺差正在显示出改善的迹象,著名的巴克莱银行预计其价值为350亿美元。毫不夸张地说,印度目前疯狂的美元购买实际上更有可能是“货币操纵者”的武器。
印度的经济“突围战争”至关重要,但它能否完全改变目前的局面仍值得怀疑。印度在现阶段应该真正做什么?它是否有勇气进一步开放,或者害怕关闭?是通过购买美元来促进出口还是与其他市场保持经贸合作?显然,印度必须更加冷静地思考。
文|刘苏林问题|黄色镓镓图像|沉陆文祥|程媛

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